Como usar opções para fazer previsões de ganhos.
O famoso físico Niels Bohr disse uma vez que "a previsão é muito difícil, especialmente sobre o futuro". Embora seja verdade para muitos aspectos da mecânica quântica, traders e investidores têm várias ferramentas para ajudar a fazer previsões precisas nos mercados financeiros. Muitas vezes, essas ferramentas são instrumentos financeiros derivativos que podem ajudar a fornecer uma imagem agregada do sentimento futuro do mercado - ferramentas como opções.
Tais previsões podem ser particularmente úteis para os traders ativos durante a temporada de ganhos, quando os preços das ações são mais voláteis. Durante esses períodos, muitos traders e investidores usam opções para fazer apostas otimistas que alavanquem suas posições ou protejam suas posições existentes contra possíveis desvantagens. Neste artigo, veremos um processo simples de três etapas para fazer previsões efetivas de ganhos usando opções.
Etapa 1: Analise a cadeia de oportunidades.
Encontrar essas opções de destino é um processo de duas etapas:
1. Procure pelo Incomum - Procure por opções de compra ou venda com volume atual que exceda o volume médio diário negociado, especialmente em meses de curto prazo.
2. Compare o interesse em aberto - Certifique-se de que o volume atual excede o interesse em aberto do dia anterior, o que indica que a atividade de hoje representa novas posições.
Na prática: Baidu.
Observe que as opções de compra de curto prazo destacadas estão sendo negociadas com volumes significativamente mais altos do que a sua participação em aberto, o que sugere que as opções estão sendo acumuladas por traders e / ou investidores. Poderíamos também olhar para o volume do dia atual e compará-lo com o volume diário médio para chegar a conclusões semelhantes, mas o interesse aberto é geralmente considerado o mais importante a ser observado.
Etapa 2: Determine a magnitude com straddles.
Straddles representam uma estratégia de opções que envolve a compra de opções de compra e venda com o mesmo preço de exercício e data de vencimento. Ao comprar um straddle no dinheiro, os operadores de opções estão se posicionando para lucrar com um aumento na volatilidade implícita. Portanto, observar o preço do straddle no dinheiro pode nos dizer a magnitude dessa volatilidade implícita.
Na prática: Google.
O straddle on-the-money para o GOOG será algo parecido com isto:
Passo 3: Decidir sobre cobertura ou alavancagem.
Investidores e investidores também podem olhar para a cadeia de opções para vários tipos de estratégias de opções que são mais prováveis de ocorrer em torno da temporada de resultados. Por exemplo, volumes similares em opções de compra e venda no mesmo preço e datas de vencimento podem sinalizar uma aposta na volatilidade, enquanto as opções de compra vendidas podem indicar investidores de longo prazo protegendo suas posições vendendo chamadas - um indicador de baixa.
Investidores e investidores podem encontrar essas informações olhando negociações em tempo real através de suas plataformas de corretagem ou usando um dos muitos sites que fornecem informações de negociação em tempo real - ou simplesmente usando dados atrasados de sites como Investopedia ou Yahoo! Finança.
Embora o uso de dados de opções para prever movimentos de ganhos possa ser parte arte e parte ciência, muitos especialistas financeiros acham que é inestimável ao prever não apenas movimentos de ganhos, mas também fusões e aquisições e outros movimentos de preços antecipados. Usando esse processo simples de três etapas, você pode fazer suas próprias previsões de ganhos usando os dados das opções:
1. Identifique as negociações de opções incomuns e as valide comparando o volume do dia atual com o volume de transações em aberto e / ou diário.
2. Determine a magnitude do movimento mais alto calculando o custo de um straddle no dinheiro, que fornece uma idéia da volatilidade antecipada.
3. Descubra a direção do comércio olhando os preços de compra e venda, bem como analisando a cadeia geral de opções para procurar os tipos potenciais de negócios que estão sendo colocados.
Ao usar essa técnica, você descobrirá que o futuro se torna muito mais fácil de prever. (Para uma leitura adicional, também dê uma olhada nas Estratégias de Opção para um Mercado em Baixa e no Lucro de Qualquer Mudança de Preço Com Longos Caminhos.)
Use dados de opções para prever a direção do mercado de ações.
Cada comerciante e investidor pergunta: "Onde está o mercado global (ou um preço de segurança específico)?" Diversas metodologias, cálculos intensivos e ferramentas analíticas são usadas para prever a próxima direção do mercado global ou de um título específico. Os dados do mercado de opções podem fornecer insights significativos sobre os movimentos de preço do título subjacente. Analisamos como pontos de dados específicos pertencentes ao mercado de opções podem ser usados para prever a direção futura.
Este artigo pressupõe a familiaridade do leitor com negociação de opções e pontos de dados.
Opções de Indicadores para Direção de Mercado.
A taxa de Put-Call (PCR): PCR é o indicador padrão que tem sido usado por um longo tempo para medir a direção do mercado. Este rácio simples é calculado dividindo o número de opções de venda negociáveis pelo número de opções de compra negociadas. É um dos índices mais comuns para avaliar o sentimento do investidor por um mercado ou uma ação. (Para mais, veja: Qual é a taxa de put-call e por que devo prestar atenção a isso?)
Vários valores de PCR estão prontamente disponíveis nas várias trocas de opções. Eles incluem PCR total, PCR somente de equidade e valores de PCR somente de índice. A PCR total inclui dados de opções de índices e ações. O PCR somente de patrimônio contém apenas dados de opções específicas de patrimônio e exclui as opções de índice. Da mesma forma, o PCR somente de índice contém apenas dados de opções específicas do índice e exclui dados de opções de ações.
A maioria das opções de índice (opções de venda) é comprada pelos gestores de fundos para hedge em um nível mais amplo, independentemente de eles possuírem um subconjunto menor dos títulos do mercado em geral ou se eles detêm uma parcela maior. Por exemplo, um gestor de fundos pode deter apenas 20 ações de grande capitalização, mas pode comprar opções de venda sobre o índice geral que possui 50 ações constituintes.
Devido a esta actividade, os valores de PCR apenas por índice e PCR total (que incluem opções de índice) não reflectem necessariamente as posições precisas das opções em relação às participações subjacentes. Ele distorce os valores de PCR somente por índice e total, pois há uma tendência maior de comprar as opções de venda (para cobertura de nível amplo), em vez das opções de compra. (Para mais informações, consulte: Hedging With Options.)
Operadores individuais compram opções de ações para negociação e para proteger suas posições de ações específicas com precisão. Geralmente não há cobertura de “amplo nível”. Portanto, os analistas usam os valores de PCR apenas de patrimônio, em vez do PCR total ou PCR somente de índice.
Os dados históricos de novembro de 2006 a setembro de 2015 para os valores CBOE PCR (somente capital próprio) contra os preços de fechamento S & amp; P 500 indicam que um aumento nos valores de PCR foi seguido por declínios no S & P 500 e vice-versa.
Como indicado por setas vermelhas, a tendência estava presente tanto a longo prazo como a curto prazo. Não é de admirar, então, que a PCR continue a ser um dos indicadores mais seguidos e populares para a direção do mercado. Operadores experientes também usam técnicas de suavização, como a média móvel exponencial de 10 dias, para visualizar melhor as tendências de mudança na PCR.
Para usar PCR para previsão de movimento, é necessário decidir sobre os limites de valor de PCR (ou bandas). O valor da PCR que quebra acima ou abaixo dos valores limite (ou da banda) sinaliza uma mudança no mercado. No entanto, deve-se ter o cuidado de manter as bandas de PCR esperadas realistas e relativas aos valores passados recentes. Por exemplo, de 2011 a 2013, os valores de PCR permaneceram em torno de 0,6. A tendência parecia ser para baixo (embora com baixa magnitude), que foi acompanhada por valores S & amp; P 500 ascendentes (indicados por setas). Os saltos esporádicos nesse ínterim proporcionaram muitas oportunidades de negociação para os investidores lucrarem com os movimentos de preços de curto prazo.
Qualquer índice de volatilidade (como o VIX, também chamado de índice de volatilidade CBOE) é outro indicador, baseado em dados de opções, que pode ser usado para avaliar a direção do mercado. O VIX mede a volatilidade implícita com base em uma ampla gama de opções no S & amp; P 500 Index. (Para mais, veja: Rastreando a volatilidade: como o VIX é calculado.)
As opções são precificadas usando modelos matemáticos (como o Modelo Black Scholes), que levam em conta a volatilidade do subjacente, entre outros valores. Usando os preços de mercado disponíveis das opções, é possível fazer engenharia reversa da fórmula de avaliação e chegar a um valor de volatilidade implícito nesses preços de mercado.
Esse valor implícito de volatilidade é diferente das medidas de volatilidade baseadas na variação histórica de preço ou medidas estatísticas (como desvio padrão). É considerado melhor e mais preciso do que o valor da volatilidade histórica ou estatística, uma vez que se baseia nos preços de opção de mercado atuais. O índice VIX consolida todos esses valores de volatilidade implícitos em um conjunto diversificado de opções no S & amp; P 500 Index e fornece um único número que representa a volatilidade implícita do mercado global. Aqui está um gráfico comparativo dos valores VIX versus preços de fechamento S & amp; P 500.
Como pode ser observado no gráfico acima, movimentos VIX relativamente grandes são acompanhados por movimentos do mercado na direção oposta. Comerciantes experientes tendem a ficar de olho nos valores do VIX, que subitamente disparam em qualquer direção e se desviam significativamente dos últimos valores do VIX. Esses outliers são indicações claras de que a direção do mercado pode mudar significativamente com maior magnitude, sempre que o valor do VIX mudar significativamente. A tendência visível de longo prazo no VIX indica uma tendência de longo prazo similar e consistente no S & P 500, mas na direção oposta. Os valores VIX baseados em opções são usados para previsões de direção de mercado de curto e longo prazo.
The Bottom Line.
Os pontos de dados das opções tendem a mostrar um nível muito alto de volatilidade em um curto período de tempo. Quando analisados corretamente usando os indicadores corretos, eles podem fornecer insights significativos sobre o movimento da segurança subjacente. Traders e investidores experientes têm usado esses pontos de dados para negociações de curto prazo, bem como para investimentos de longo prazo.
Os fundamentos da negociação.
Informações e recursos para aprender sobre negociação e mercados.
Usando a Atividade de Opções Incomuns para Prever Movimentos de Estoque Grandes.
Opções tornaram-se um foco cada vez maior entre os comerciantes do mercado de ações nos últimos tempos. Recentemente, uma pergunta veio de um leitor perguntando: “É verdade que isso pode ser usado como um indicador importante do movimento dos preços das ações subjacentes? Onde esta informação pode ser encontrada? & # 8221; Meu colega Joe Kunkle se concentra muito na negociação de opções, então pedi a ele que fornecesse seus pensamentos.
Juntamente com o uso de análises técnicas, fundamentais, orientadas a eventos e outros tipos de análise, um dos melhores indicadores dos movimentos futuros dos preços das ações é seguir o "smart money & # 8221; . Uma das maneiras mais fáceis de fazer isso é concentrar a atenção em atividades incomuns no mercado de opções. Muitos afirmam que o mercado de opções é o lugar onde os traders mais espertos estão por causa da habilidade de usar alavancagem e a capacidade de obter lucros enormes com investimentos mínimos.
Vou tentar explicar isso, assumindo um conhecimento básico do mercado de opções e do vocabulário coincidente.
Detectando Atividade de Opção Incomum.
Sem se aprofundar muito, a maneira de detectar uma atividade incomum é através da comparação entre o volume de compra / venda e o volume de negociação médio diário. Existem muitos sites que fornecem essas informações gratuitamente, e eu os listarei mais tarde. No entanto, simplesmente olhar para o volume não é tudo o que é preciso. Eu tenho a tendência de comparar o volume em um determinado contrato versus o interesse aberto anterior. Se o volume exceder o juro em aberto, você sabe que a nova atividade (em oposição a fechar posições em aberto) está fluindo para o contrato, e os traders estão fazendo suas apostas. Você também pode ver se o volume era novo observando o dia seguinte para ver a alteração no interesse em aberto.
Uma segunda maneira de se deparar com a negociação de opções incomuns é através de um processo de indução retroativa. Basicamente, se você vir uma ação negociando um volume relativo pesado ou movendo um valor percentual incomum, verifique as opções nos dois primeiros meses para ver se alguma coisa chama sua atenção e vá de lá.
Outro aspecto importante é procurar grandes lotes (ou blocos) de contratos que são comprados e o tempo de compra, e o LiveVol é uma ferramenta muito útil para isso, apesar de um atraso de 15 minutos. Blocos grandes muitas vezes simbolizam que grandes instituições estão negociando, e não apenas todos os dias os investidores de varejo.
É compra de opção ou venda de opção?
Agora, quando você encontrar o volume de opções incomuns de negociação de ações, e tiver identificado o contrato onde o & # 8220; action & # 8221; é, o próximo passo no processo é ver se a atividade está abrindo compras ou vendas, e isso pode ser complicado, especialmente com opções negociando spreads apertados. A maneira como isso pode ser feito é olhar para o Bid e o Ask nos contratos e observar qual é o último preço de negociação (prestando muita atenção ao tamanho do trade), para ver se os traders estão agressivos vendendo a opção (acertando o preço). lance) ou comprando a opção (dispostos a pagar a oferta).
Depois desse passo, você deve ter uma boa idéia do que os comerciantes estão apostando, como para o movimento no estoque subjacente. Eu, pessoalmente, presto atenção aos dois primeiros meses de negociação, mas algumas pessoas acham que o sucesso também está melhorando.
Normalmente há uma razão para a ação de opções incomuns, então preste atenção em notícias e eventos como ganhos, reuniões do FDA, conferências com investidores, etc. Eu gosto de combinar algumas análises técnicas e fundamentais para tentar explicar o posicionamento das opções para ver se parece ser uma boa aposta.
A volatilidade implícita, que pode ser adicionada aos gráficos básicos de ações, também será mostrada quando os investidores estiverem esperando grandes movimentos de preços, e você pode usar o preço que o straddle no dinheiro está precificando para determinar a movimentação antecipada nas ações subjacentes .
Este método de negociação não é seguro, mas me proporcionou alguns negócios de grande sucesso. No último ano, consegui prever o desaparecimento de várias acções financeiras: a State Street (STT), a HSCB (HBC), a Wachovia (WB), a Prudential (PRU), a Hartford (HIG), a Citi (C), a Lehman ( LEH) só para citar alguns. Aquisições como a Omrix (OMRI), a UST (UST), a Corn Products (CPO), a Terra (TRA) e muitas outras, a queda do acordo Rohm and Haas (ROH), e vários grandes movimentos de ganhos e anúncios de orientação tudo foi visto antes do tempo da negociação de opções.
Uma nota final: tenha cuidado e olhe para a montagem completa de opções para ver se o volume de negociação é parte de um spread comercial, uma estratégia complexa, um rollover, etc. Esta parte leva um pouco de prática, mas identificando call and put spreads torna-se mais fácil através de tempo, procurando por volumes assustadoramente semelhantes em vários ataques. Também deve ser cauteloso com o gráfico de ações intradiário que verifica as negociações em grandes blocos que poderiam fazer parte de uma estratégia de opções, como uma cobertura (como um comércio de colar). Por fim, preste atenção às datas ex - tas sobre os dividendos, porque às vezes surge um fluxo pesado de opções para a retirada de dividendos, uma estratégia para discussão posterior.
Ferramentas úteis de rastreamento de opções.
Encontrando Atividade Incomum:
Analisando a Atividade de Opções Históricas e os Volumes de Negociação Médios:
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